為什麼4%法則的資產可以安心花到老？

在上禮拜我們提到，自由的代價簡單粗略的算法為每年固定花費總資產的4%

但每年花4%，25年後還是會花完，而且這中間還不算上溫水煮青蛙的通膨，到時又老又病又窮還見不了上帝怎麼辦？

所以今天就再更進一步來看什麼是4%法則。

4%法則是美國一位財務顧問William P. Bengen，在1994年提出的一篇論文，試算要如何財務無虞安全地退休。後來有很多學者依他的理論架構算出了非常多不同的數據，目前的共識大概是維持在3.5%比較安全。因此楊應超的3%真的是相對安全。

4%法則其實是一種退休金提領計畫，亦即你存了一筆足夠的退休金，『透過一些安排配置』，讓錢兒子可以繼續長大，讓自己有源源不絕的金雞母可以使用。簡單來說，我們可以把這筆退休金想成水庫，但這個水庫是有固定水源可以進來的，水庫的水不僅不會減少，還能增加含量，所以我們才能安心的每年打開水龍頭提領4%出來花用。

而他使用的就是股債配置的策略，經過歷史的回溯，測試什麽樣的比例可以撐過通膨、金融風險等變化，在未來三十年內安穩的提領4%而不破產。

大家可以仔細來找一下，哪一個組合是在30年內都安全率100%的呢？

表一 計算1926到1997，不同提領比例，提領計畫可以撐過20、25、30年的成功比率

表二 計算1946到1997，不同提領比例，提領計畫可以撐過20、25、30年的成功比率

這表格是Philip L Cooley等人計算的，第一張表是有經過恐怖的1930年經濟大蕭條，第二張則1946年計算起，避開經濟大蕭條，可以看出經濟大蕭條時真的是殺傷力慘重啊！